1月30日，港股紙業(yè)股逆市大漲，截至發(fā)稿，玖龍紙業(yè)(02689)漲超12%，理文造紙(02314)、晨鳴紙業(yè)（000488）(01812)等股拉升跟漲。消息面上，玖龍紙業(yè)預(yù)計(jì)截至2023年12月31日止六個(gè)月公司的凈利潤預(yù)計(jì)在約2億元至4億元之間，相較去年同期公司的權(quán)益持有人應(yīng)占虧損13.89億元。公司本期間的權(quán)益持有人應(yīng)占盈利主要來自產(chǎn)品銷售量增加，原材料成本下降幅度大于產(chǎn)品銷售價(jià)格下降幅度，導(dǎo)致毛利率上升。

此外，近期，文化紙市場迎來2024年首次提價(jià)。媒體獲悉，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)（002078）同日宣布，自2月1日起，將文化紙產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)100元/噸；自3月1日起，文化紙產(chǎn)品價(jià)格將在2月份漲價(jià)基礎(chǔ)上再次調(diào)漲200元/噸。同時(shí)，多家中小紙企近期也發(fā)布了文化紙漲價(jià)通知，漲價(jià)幅度100-200元/噸不等。

據(jù)了解，從2022年開始，我國造紙業(yè)掀起一輪擴(kuò)張潮，玖龍紙業(yè)、太陽紙業(yè)、仙鶴股份、五洲特紙等紙企均投出百億規(guī)模項(xiàng)目，將擴(kuò)產(chǎn)潮推向頂峰。中信建投期貨報(bào)告指出，2022-2024年這輪擴(kuò)產(chǎn)潮預(yù)計(jì)涉及新增產(chǎn)能達(dá)780萬噸。另據(jù)紙引未來網(wǎng)數(shù)據(jù)，至少有500萬噸造紙產(chǎn)能將在2024年建成。

值得注意的是，前述產(chǎn)能數(shù)據(jù)均為項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能，考慮到造紙項(xiàng)目投產(chǎn)后一般需要2年左右達(dá)產(chǎn)，前述500萬噸產(chǎn)能并不能在今年完全落地。

但短期而言，產(chǎn)能釋放高峰期驟然而至，無疑會(huì)加劇市場對(duì)造紙業(yè)供需失衡的擔(dān)憂。一位上市紙企人士向記者表示，有投資機(jī)構(gòu)表達(dá)了類似擔(dān)憂，但站在紙企的角度，項(xiàng)目建設(shè)和投產(chǎn)進(jìn)度如何控制有較大調(diào)控空間，“不太會(huì)出現(xiàn)市場需求低迷的時(shí)候，各家公司集中釋放新產(chǎn)能。”

實(shí)際上，國內(nèi)造紙此輪擴(kuò)張也在無形中加重了自身成本負(fù)擔(dān)。在全球造紙業(yè)低迷的當(dāng)下，中國已成為全球紙漿供應(yīng)商的最佳市場。中信建投分析師田亞雄表示，2023年國內(nèi)紙企剛性補(bǔ)庫需求對(duì)紙漿行情形成明顯支撐，相比于歐美市場，我國下游產(chǎn)能的新增帶來了更多的剛性補(bǔ)庫需求，并使得國內(nèi)紙漿價(jià)格領(lǐng)先全球其他國家率先反彈。

華泰證券認(rèn)為，隨著造紙行業(yè)逐步進(jìn)入淡季，漿紙產(chǎn)品的價(jià)格近期普遍有所回落。箱板瓦楞方面，春節(jié)前價(jià)格修復(fù)不利，供需關(guān)系仍顯脆弱箱板瓦楞紙價(jià)格12月累計(jì)上調(diào)50-100元/噸，但這一輪價(jià)格修復(fù)并不順利。此外，文化紙2023年末以來價(jià)格回落有所加速，白卡紙2025年后市場競爭或存隱憂。但該行認(rèn)為當(dāng)前需求平穩(wěn)增長的成色較為穩(wěn)固，隨著2022-2023年強(qiáng)勁的供給增長逐步的到消化、2024年新增產(chǎn)能的普遍減少，行業(yè)距離供需平衡的拐點(diǎn)正在漸行漸近。