盤面情況：SP2005合約開盤報4462/噸，最高報4526/噸，最低報4462/噸，收盤報4492/噸，較上一交易日上漲14/噸，漲幅為0.31%；成交量為64375手，持倉量為87702手，增加376手；基差-42，SP5-9月價差-148。

市場報價：山東地區針葉漿銀星報價4380-4500/噸，闊葉漿金魚報價3680-3750/噸。

庫存倉單：倉單134871噸， -247。

主力持倉：前二十名多單持倉52435，-3090；空單持倉70689，+4222，持倉呈減多增空，凈空單出現回升。

總結：12月全球木漿出運量為512.3萬噸，同比增長21.1%，木漿生產商庫存天數為37天，環比下降3天；國內數據顯示，2月下旬青島紙漿庫存為120萬噸，常熟紙漿庫存增至72.5萬噸，港口庫存繼續回升。現貨市場平穩為主，市場按需采購，下游紙廠陸續開機復產，物流運輸逐漸恢復；國際新冠疫情擴散推升避險情緒，2月制造業數據大幅萎縮，港口庫存回升壓制期價，而市場預期出臺刺激政策對市場有所提振，關注下游復工需求情況。

技術上，SP2005合約小幅反彈，期價考驗4450一線支撐，上方測試10日均線壓力，短期紙漿期價呈現震蕩走勢，操作上，短線4450-4560區間交易。