2024年國內(nèi)造紙行業(yè)發(fā)展情況總體良好，市場整體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。盡管宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力，但造紙行業(yè)作為強周期行業(yè)，仍表現(xiàn)出一定的韌性。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)：2024年瓦楞原紙價格呈現(xiàn)“U”型走勢，年末迎來強勢上行。2024年12月31日瓦楞原紙140g出廠均價為2918元/噸，與2024年1月1日均價相比上漲了3.04%。

2024年供需失衡格局凸顯，瓦楞紙價格先弱后強

從2024年年初開始，受市場供大于求格局和主要原料廢紙價格超預期下跌的影響，瓦楞紙價格持續(xù)震蕩下行。而隨著新產(chǎn)能陸續(xù)投放，進口紙繼續(xù)執(zhí)行零關(guān)稅政策，供應表現(xiàn)較為充足。但市場需求恢復緩慢，有效需求跟進不足，市場承壓下行，紙價跌勢不斷擴大。進入四季度后，隨著節(jié)日因素的增多，提振市場需求，為紙價提供上行支撐。隨后在規(guī)模紙廠的持續(xù)拉漲以及低庫存的雙重支撐下，激發(fā)了市場的看漲情緒，價格漲幅不斷擴大并進一步攀升。

2025年瓦楞紙走勢如何？

成本方面：后市市場利好支撐，或有上漲動力

上游原料廢紙價格的漲跌基本與瓦楞紙聯(lián)動而行，2024年12月31日浙江地區(qū)廢黃板紙A級收購均價為1686元/噸，與1月1日均價相比上漲了4.33%。

2024年廢紙價格也呈現(xiàn)先抑后揚走勢，從11月起價格表現(xiàn)出大幅走高，直至年末價格保持上漲走勢。預計2025年第一季度廢紙市場受春節(jié)假期影響，紙廠廢黃板紙庫存儲備計劃或提速，部分紙廠或上調(diào)廢黃板紙采購價格以刺激到貨量增加，將助力廢黃板紙市場價格上漲。因此成本端對瓦楞紙價格會起到支撐作用。

供應方面：產(chǎn)能產(chǎn)量仍有上漲預期，進口下滑緩解供應壓力

產(chǎn)能：當前市場需求回暖，紙廠的庫存壓力逐步得到緩解，各大紙廠也新建投產(chǎn)小產(chǎn)能，2024年全年新增產(chǎn)能235萬噸。隨著下游需求逐年增加和行業(yè)標準逐步規(guī)范，預計2025年國內(nèi)瓦楞紙產(chǎn)能或?qū)⑦_到3819萬噸。

產(chǎn)量：從歷史數(shù)據(jù)來看，2019-2023年紙及紙板生產(chǎn)量的年均增長率為2.4%，消費量年均增長率為3.02%，國內(nèi)紙及紙板的產(chǎn)量和消費量總體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢。2024年1-11月全國機制紙及紙板產(chǎn)量14418.1萬噸，同比增長9.1%。因此預計2025年瓦楞紙供應壓力仍存。

進口量：據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月份瓦楞紙累計進口數(shù)量246.01萬噸，同比減少23.83%。從數(shù)據(jù)來看2024年瓦楞紙進口量明顯下滑，這對國內(nèi)瓦楞紙供應壓力有所緩解。預計2025年受海運不暢、運費上漲及國內(nèi)紙廠生產(chǎn)供應能力提升等因素影響，瓦楞紙進口成本或?qū)⑸仙M口積極性可能下降。

需求方面：出口上漲推動需求增加

2024年前三季度“弱需求”是瓦楞紙市場行情低迷的主要特征，但第四季度在規(guī)模紙廠漲價函的推動下，市場看漲情緒逐漸升溫，而國內(nèi)制造業(yè)的擴張也對瓦楞紙的需求產(chǎn)生了積極影響。隨后西方節(jié)日消費的拉動以及國內(nèi)出口商加快出口節(jié)奏，進一步提升了瓦楞紙的需求。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月份瓦楞紙累計出口數(shù)量約8.79萬噸，同比增加93.34%，國內(nèi)出口量顯著增加。此外，隨著電商和快遞行業(yè)的蓬勃發(fā)展，瓦楞紙作為主要的包裝材料，其市場需求不斷上升。

綜上所述，受到出口需求、國內(nèi)制造業(yè)擴張以及消費旺季的共同推動下，2025年瓦楞紙的需求預計將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

四、后市展望

通過2024年造紙行業(yè)價格的回暖表現(xiàn)來看，2025年供應端，造紙行業(yè)將迎來產(chǎn)能周期的尾聲，供應或?qū)⒅饾u平衡。需求端，成品紙產(chǎn)能投放帶來的剛性需求為紙漿價格托底，宏觀刺激政策帶來的需求增量可能會在消費旺季使木漿和成品紙均出現(xiàn)季節(jié)性行情。無論是供給端的壓力變化，還是需求端的政策推動，市場正經(jīng)歷著由疲態(tài)向復蘇的轉(zhuǎn)變，預計2025年造紙行業(yè)有望迎來供需平衡的修復與溫和增長。