近期國內廢黃板紙價格橫盤整理，自4月中旬以來，其價格運行區間在2345-2355元/噸之間窄幅波動。主要原因是供應和需求面都受到一定限制，以致市場心態謹慎。5、6月份廢黃板紙供需受限的格局或有改善，但不確定因素依然較多，其修復程度或弱于市場預期。而廢黃板紙價格大概率仍將呈窄幅波動的格局。

根據卓創資訊統計的國內廢黃板紙日均價格走勢看，自4月中旬以來，廢黃板紙價格基本呈橫盤整理的格局，其價格運行區間在2345-2355元/噸窄幅波動。造成這種局面的原因主要是供需面持續受到一定的限制，導致其波動受限。

　　不確定因素較多導致供應減弱

從供應端看，在3月中旬以來，受國內部分地區供應階段性受阻影響，一度推漲了廢黃板紙價格。進入4月份以來，隨著國內物流的逐步修復，廢黃板紙供應量回升，價格上漲動力減弱。

但在前期積壓廢黃板紙庫存降低后，市場貨源供應量相對減少。從市場了解的情況看，一方面是，4、5月份是傳統的供應淡季，但今年消費較往年更弱，使得市場上廢黃板紙的供應量進一步減少；另一方面，雖然物流有所緩解，但運輸費用依然較高，且部分地區的管控措施，使得廢黃板紙的流通存在一定限制。由于市場的不確定因素較多，打包站也多是采取輕倉操作，廢紙回收彈性受到一定擠壓。

　　紙企開工率恢復較慢，需求增量有限

從需求端看，雖然4月中旬以來，國內的包裝紙企多開工率有所恢復，但是整體恢復依然較慢。根據卓創資訊統計的數據顯示，截止到4月14日當周，國內瓦楞紙開工率為52.13%，本周升至59.84%，回升7.71個百分點。而箱板紙開工率在該期間，由53.37%升至65.23%，回升11.46個百分點。整體回升有限。

國內紙企成品紙開工率回升的較慢的原因，一方面是，國內成品紙需求較弱。因原料成本增加，紙企的利潤率降低，且采購難度較大，抑制紙企的開工意愿；另一方面，國內部分地區的管控措施，使得紙企開工存在一定不確定因素，加大紙企的觀望心態。

廢黃板紙在供需受限的格局下，加大市場的謹慎心態，廢黃板紙行情較為膠著。

　5、6月份廢黃板紙供需面展望

后期廢黃板紙供給端面臨的較好的消息是，一方面，隨著國內管控措施的降低，廢黃板紙供應或有增加；另一方面，國內物流緊張的局面也將逐步緩解，貨運流通改善。

但限制廢黃板紙供應的因素依然較多。首先是，5、6月份也是傳統的消費淡季，廢黃板紙供應增量或有限；其次是，進入夏季后，各地雨水天氣將明顯增多，不利于廢黃板的回收存儲；再次是，國內北方很多省份將進入下麥收割期，市場回收人員進入農忙季，也將影響廢紙的回收。

需求端方面，隨著國內經濟生活逐步恢復正常，國內消費需求也將得到修復。但從目前的情況看，消費或面臨居民收入降低，主動去杠桿等因素限制，恢復或慢于預期。外需方面，同樣面臨全球經濟增速下行，供給鏈受阻、外貿訂單轉移、國內商品競爭力下降等制約因素，國內商品出口壓力較大。

整體來看，近期國內廢黃板紙供應或將呈現逐步修復的格局，但受到的限制依然較多。而成品紙需求恢復的空間同樣有限。預計國內廢黃板紙價格在5-6月份，大概率持續震蕩調整的格局，波動幅度相對有限。需要警惕的是，市場橫盤整理，往往也是風險累積的過程，一旦成品紙累庫速度加快，或再度引發廢黃板紙價格的下跌。