造紙行業正在從主動去庫存向被動去庫存演變，一旦步入被動去庫存，整個行業將會迎來非常不錯的投資機會！2000年到現在，二十多年時間，造紙行業一共經歷了6輪庫存周期，從歷史經驗來看，造紙行業的去庫存時間大概是18個月，補庫存時間大概是25個月。

這一輪造紙行業的去庫周期是從22年2月份開始的，到現在去庫周期已經走了一年，如果我們只是從規律的角度看，造紙行業已經進入去庫存的后半段了。如果我們從供需兩端變化看，造紙當前屬于是被動去庫存階段。


未來隨著需求的恢復，造紙的庫存會迅速見底，并迎來新一輪的主動補庫存周期，一旦進入主動補庫存周期中，那造紙行業就是進入“量價齊升”的狀態了，那個市值整個行業的業績會非常好，不過股票往往會提前表現。

我們回顧了玖龍紙業、太陽紙業、晨鳴紙業等紙業板塊的股票，發現每一次造紙板塊的行情，都是在被動去庫存周期發動的，因為炒股票炒的是預期，被動去庫的結果是庫存相對低，而需求在提升，隨著需求不斷增加，整個行業就會進入漲價周期，再然后在進入擴產周期，這其實也是一個庫存周期的炒作邏輯！