一、廢紙進口管控政策趨嚴

2017年以來，我國廢紙進口相關政策陸續推出，廢紙進口管控趨嚴。2017年12月，環保部下發《進口廢紙環境保護管理規定》和《限制進口類可用作原料的固體廢物環境保護管理規定》，對廢紙進口進行規范。相比于老規定，對于廢紙進口的限制更加嚴格：1）限制5萬噸以上紙企才有外廢額度申請資格；2）取消廢紙貿易商的外廢進口資格，于公布日起實施。

2017年12月29日，環保部下發《進口可用作原料的固體廢物環境保護控制標準—廢紙或紙板》，相比于目前實施版本，最大變化是將進口廢紙含雜率從1.5%降至0.5%。并確定2018年3月1日起實施。

隨著廢紙進口相關政策趨嚴，2017年下半年起，我國外廢進口數量同比大幅下降。2018年前九批廢紙審批總額度為901.56萬噸較2017年下滑67%，獲配企業數為85家，同比下降45.86%。由于海外國家對我國進口廢紙依賴度較高，在需求減弱的驅動下，部分不達標外廢價格下滑。

二、進口量大幅下降

2017年，環保部發布《進口可用作原料的固體廢物環境保護控制標準—廢紙或紙板》，自2018年3月正式實施以來，要求進口廢紙含雜率在0.5%以內，成為最嚴厲的品控標準。隨后，2018年5月，國家海關總署發布特急文件《海關總署關于對進口美國廢物原料實施風險預警監管措施的通知》，美廢進口監管力度再次加碼，對來自美國的廢物原料實施“實施100%開箱、100%掏箱檢驗檢疫”海關總署的規定。

目前，中國廢紙進口主要來自美國、歐洲和日本三地，其中，美國是最大的進口廢紙來源地，進口廢紙總量占到總量3成以上。目前高品質的外廢（如超市級OCC）為0.7%的含雜率，隨著政策的實施，大部分外廢將無法進口，特別美廢進口量將受到較大影響。據海關總署公布數據顯示，2018年上半年，我國廢紙進口量710萬噸，較2017年同期下降52.2%。

三、國內價格持續上漲

在我國，造紙中使用廢有較大部分來自進口。造紙業協會統計數據顯示，2017年我國廢紙漿消耗量為6302萬噸，其中2063萬噸來自進口廢紙制漿，依存度為為32.7%。隨著嚴苛的外廢進口標準實施，廢紙進口量的大幅下滑，導致國內原料供應短缺，促使市場形成廢紙供給缺口，國廢替代性需求上升，推動國廢價格應聲上漲。據中國再生資源回收利用協會廢紙分會統計，2018年1月-4月，國內日均廢紙價格指數為2343，而去年1-4月日均廢紙價格指數為1656，同比增長41.4%。

四、龍頭企業受益

受黨中央領導對于進口洋垃圾的高度重視，環保執法力度日益趨嚴，我國進口廢紙審批總額度審批愈發嚴格，從2015年的5347萬噸迅速降低到2017年的2713萬噸以及2018年的1088萬噸。政策面收緊導致2018年我國進口廢紙數量銳減，上半年我國累計廢紙進口數量為710萬噸，同比下降52.2%。

雖然造紙龍頭企業的進口總額度也呈下降趨勢，但是在全國總額度中的占比迅速增加，從2018年外廢分配情況看，而龍頭企業占比明顯提升，前三家（玖龍、理文山鷹）配額從2016年47.0%提升到2017年49.1%以及2018年的56.7%，，前十企業占比從2016年的65.4%上升至87.6%。。獲得配額的企業數由160家下降至66家。廢紙進口集中度持續提升，龍頭公司成本優勢進一步擴大。由于國廢外價差拉大，僅因外廢配額一項，玖龍、理文和山鷹額外利潤就分別達到了45.6、21.6和16.2億元。