近期國內包裝紙市場出現(xiàn)新一輪價格上漲動向。繼東莞區(qū)域部分中小型紙企于上周末試探性調價30元/噸后，主要紙業(yè)大廠陸續(xù)釋放提價信號。江西理文造紙基地率先發(fā)布通知，計劃于4月7日上調Q紙與K紙報價30元/噸。幾乎同期，玖龍紙業(yè)東莞、太倉兩大生產基地宣布自4月8日起，瓦楞紙系列產品全線上調同等幅度。

　　此次調價雖未達到市場預期的高度，但較之3月中旬那輪"漲價-回調"的波動周期，當前市場環(huán)境已發(fā)生微妙變化。從供需基本面來看，盡管終端消費需求尚未顯現(xiàn)實質改善，但產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格已處于近兩年低位區(qū)間，加之廢紙等原料成本持續(xù)高位震蕩，紙企盈利空間被嚴重擠壓。據(jù)實地調研顯示，華東、華南部分區(qū)域訂單量較前期已呈現(xiàn)邊際改善，特別是電商包裝領域出現(xiàn)階段性補庫需求。

　　值得關注的是，本輪調價策略明顯呈現(xiàn)"多點觸發(fā)、梯次推進"特征。頭部企業(yè)選擇在傳統(tǒng)淡季啟動價格修復，既是對成本壓力的應激反應，也隱含著對市場預期的引導作用。從產業(yè)博弈角度分析，當前紙企繼續(xù)降價空間已極其有限，若再行壓縮利潤可能觸發(fā)更劇烈的產能調整。

　　不過需要清醒認識到，當前價格調整更多源自成本倒逼機制，而非需求端實質性回暖驅動。據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，全國重點造紙企業(yè)庫存仍維持在18-22天的相對高位，且4月份新增訂單尚未形成持續(xù)增長態(tài)勢。若后續(xù)終端消費市場未能如期復蘇，本輪提價的實際落地效果或將受限。建議業(yè)內密切關注清明節(jié)后物流恢復情況，以及五一小長假前的備貨節(jié)奏變化，這些都將成為檢驗本輪漲價持續(xù)性的關鍵觀測點。

　　玖龍2025財年歸屬母公司凈利潤4.70億元，同比增長60.57%

　　而早在3月25日，玖龍紙業(yè)剛剛發(fā)布2025財年中報。公司在2024年7月1日-2024年12月31日實現(xiàn)營業(yè)收入334.65億元，同比增長9.32%，歸屬母公司凈利潤4.70億元，同比增長60.57%，基本每股收益為0.10元。

　　公告顯示，報告期內公司包裝紙板、文化用紙、高價特種紙及漿產品的設計年產能合計約2770萬噸，其中牛卡紙、高強瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙、白卡紙、文化用紙、高價特種紙及漿產品分別為1340萬噸、370萬噸、200萬噸、180萬噸、170萬噸及510萬噸。四家美國漿紙廠年產能約130萬噸產品(包括用于文化用紙的單面涂布紙、銅版紙及涂布機械漿紙以及特種紙年產能約90萬噸，再生紙漿以及硬木木漿年產能約40萬噸)。