繼玖龍紙業(yè)公布財報后，港股另一包裝紙巨頭理文造紙于日前公布了其截至2022年12月31日止年度之全年業(yè)績。2022年全年，該集團總收入較上年下跌10%至292億港元，年度盈利同比下滑60%至13億港元；總銷量達609萬噸，但噸紙凈利潤降至216港元。




需求疲弱+成本上漲，盈利空間壓縮

理文造紙是國內(nèi)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的包裝紙企業(yè)之一，目前在大陸擁有5家造紙工廠、3家生活用紙工廠和1家造漿廠，策略性地選址于東莞潢涌、廣東洪梅、江蘇常熟、重慶永川及江西九江。另外，該集團在越南及馬來西亞等國家亦設(shè)有生產(chǎn)基地。

面對2022年空前的經(jīng)營壓力及其產(chǎn)生的業(yè)績，理文造紙在財報中表示，受疫情拖累，內(nèi)地消費意愿下降，包裝紙需求疲弱，價格持續(xù)偏低，而紙漿等原材料卻因俄羅斯烏克蘭戰(zhàn)爭帶來的供需缺口而漲價，紙企盈利空間再被壓縮。

面對市場供需及政策變化，理文造紙一方面積極拓展木漿業(yè)務(wù)，增強原材料配置；一方面亦相信“消費需求久被壓抑后必定釋放，帶動造紙業(yè)回暖，故堅持在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上擴充規(guī)模，力求透過提升產(chǎn)能及優(yōu)化控制成本，進一步增強經(jīng)營韌性，為長遠發(fā)展奠下更好基礎(chǔ)。”

擴充產(chǎn)業(yè)鏈，完善海內(nèi)外布局

包裝紙業(yè)務(wù)方面，理文造紙正在江西、重慶、廣西工廠增設(shè)木漿生產(chǎn)線，并預(yù)計分別于2023年第二季、第三季及第三季完成，新增木漿年產(chǎn)能共95萬噸。而海外馬來西亞工廠的第三臺造紙生產(chǎn)線已于2022年第三季度投產(chǎn)，新增包裝紙產(chǎn)能35萬噸；第四臺年產(chǎn)35萬噸包裝紙生產(chǎn)線，將于今年第二季度投產(chǎn)。

衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)方面，理文造紙生產(chǎn)的天然竹纖維原色衛(wèi)生紙能夠滿足消費者對健康和環(huán)保用紙的需求，目前衛(wèi)生紙年產(chǎn)能已接近100萬噸，未來將繼續(xù)以市場及客戶需求為導(dǎo)向，采取有效的策略來發(fā)展業(yè)務(wù)。

值得一提的是，盡管理文造紙2022年的業(yè)績相對不太如意，但依舊盈利13億港元，其盈利表現(xiàn)明顯優(yōu)于造紙行業(yè)大多數(shù)紙企。而且，集團財務(wù)狀況較為穩(wěn)健，于2022年12月31日的銀行結(jié)余及現(xiàn)金為17.98億港元。

對于2023年，理文造紙表示，內(nèi)地自去年12月優(yōu)化防疫政策后，各地陸續(xù)推出擴大投資、提振消費、促進創(chuàng)新的措施，為2023年經(jīng)濟穩(wěn)中求進提供支持。隨著工業(yè)和消費活動增加，造紙業(yè)景氣度將有望恢復(fù)，其回升幅度相信在下半年更見明顯，前景審慎樂觀。